Riprendo quanto da me già evidenziato alla vostra attenzione nella mia precedente circolare 9/2015 per fornire ulteriori dati e spunti di riflessione per le migliori decisioni di collocazione della propria liquidità presso gli istituti di credito.

La normativa di riferimento è già in parte operativa e tuttavia, a partire dal 1° gennaio 2016, entrerà definitivamente in vigore la disciplina in merito alla crisi degli istituti di credito.

La definizione utilizzata dalla normativa è tecnicamente definita di “risoluzione”, ma i termini non mutano la sostanza che nel merito attiene e rinvia agli istituti della Liquidazione Coatta Amministrativa (in pratica la disciplina del fallimento per questi enti).

Questa nuova previsione normativa che, lo si ricorda, è già stata approvata dall’Italia in ambito europeo, prevede un salvataggio dell’ente effettuato attraverso la riduzione del valore delle azioni e di alcuni crediti (come quelli dei correntisti che abbiano depositato più di 100mila euro) o la loro conversione in azioni, per assorbire le perdite e ricapitalizzare la banca in misura sufficiente a risolvere la crisi e a mantenere la fiducia del mercato non più con soldi pubblici dello Stato e/o delle banche centrali (come è stato sino a oggi).

Si è parlato di ‘prelievo forzoso’, e certo il recente caso delle quattro banche salvate per decreto, anche se ancora al di fuori delle procedure legate al bail-in, ha suscitato non poche polemiche, e fatto intuire che il rischio aumenta all’aumentare dei problemi finanziari dei vari istituti di credito.

Non tutti i risparmiatori avranno tempo e competenze per leggere i bilanci della propria banca, ma qualche precauzione può essere presa da tutti. Per esempio, un indicatore divenuto importante per rilevare lo ‘stato di salute’ di un istituto bancario è il Common equity tier 1 (Cet1), indicatore che rapporta il patrimonio netto della banca (capitale sociale più riserve) ai rischi assunti, ovvero si misura il totale delle attività ponderate per il rischio.

Le norme europee prevedono come ‘pavimento minimo’ per le banche un Cet1 Ratio dell’8,5%, che equivale a dire che una banca può effettuare investimenti (finanziamenti, prestiti, mutui, investimenti su titoli ecc) ponderati per il rischio superiori a 12,5 volte il capitale proprio. Più questo indicatore è elevato, maggiore dovrebbe essere la solidità dell’istituto, ovvero la capacità di affrontare eventuali scenari negativi. In generale un livello sotto il 9% non è considerato sufficiente, e sotto l’8% è assolutamente a rischio.

Per quanto fin qui illustrato vi rinvio alla tabella che segue, descrittiva dell’indice dei maggiori istituti presenti nella provincia di Varese ed i dati relativi alla loro performance patrimoniale.

Ovviamente, senza provocare alcun allarmismo, si tratta di avviare una valutazione sull’istituto di credito “sotto casa” e considerare anche queste variabili dalle quali non possono essere escluse considerazioni in merito al limite della garanzia offerta dal fondo nazionale appositamente istituito e dalle sue regole di funzionamento.

Il "Bail In" si applica seguendo una gerarchia la cui logica prevede che ci investe in strumenti finanziari più rischiosi sostenga prima degli altri le eventuali perdite o la conversione in azioni. L'ordine di priorità per il BAIL IN è dunque il seguente:

• Gli azionisti;
• I detentori di altri titoli di capitale;
• Gli altri creditori "subordinati" (*);
• I creditori Chirografari;
• Le persone fisiche titolari di depositi per importi eccedente i 100 Mila Euro (**);
• Il Fondo di garanzia dei depositi, che contribuisce al Bail In al posto dei depositanti protetti.
• I depositi fino a 100 Mila Euro sono esclusi dal bail in.

(*) Occorre comunque prestare attenzione alla tipologia di "subordinazione" che ogni titolo si porta in dote proprio perché è diverso il livello di garanzia e quindi di valutazione del rapporto con gli indici di tutela individuati dai vincoli di Basilea (8,50% CET1 e 12,50% CET2 - NB i parametri della tabella che segue sono espressi solo per CET1).

(**) ll deposito titoli è escluso da questo limite. Il portafoglio titoli è, in pratica, un dossier separato dalle somme depositate presso l’istituto di credito e quindi non rientra nel computo del suddetto limite tuttavia, in caso di default di un istituto di credito occorrerà considerare se in questo portafoglio sono contenuti titoli dell’istituto stesso per il quale si applica la risoluzione. Va da sé che se vi sono titoli di tale tipologia nel proprio portafoglio  questi investimenti subiranno le perdite previste, ma esclusivamente per tale ragione.

Nel salvaguardare la libera scelta di ognuno pare opportuno sottolineare che la diversificazione dei propri investimenti costituisce uno dei criteri più coerenti e razionali per affrontare i problemi di cui si tratta. Se dopo questo esame sussistessero ancora dei dubbi sulla costruzione del proprio portafoglio o comunque dei propri investimenti in genere, sarà opportuno e necessario richiedere al proprio gestore una nuova predisposizione del questionario MIFID attraverso il quale è possibile valutare il livello di rischio adeguato per gli investimenti effettuati attraverso l'apprezzamento della personale propensione al rischio stesso in relazione alle proprie condizioni soggettive.

io resta, come sempre, a completa disposizione per qualsiasi ulteriore necessità informativa o documentale si ritenesse opportuno avere in merito.